美国财长珍妮特·耶伦表示，她恳请国会在当前的债务上限暂停于7月31日告终之前提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月发生债务违约。

耶伦周三在参议院拨款委员会的听证会上表示，如果不采取行动，将带来“灾难性”的经济后果。

耶伦在5月份曾表示，避免突破债务上限的临时措施可能在今年夏天用尽。

由于美元流动性严重过剩，美联储已经连续多日通过逆回购操作从市场上“抽水”。尤其是在上周（6月17日）美联储上调两大管理利率之后，追逐短期效益的资金开始加速“回流”美联储。自6月17日以来的4个交易日，单日“回流”美联储的资金规模都超过7000亿美元。本周三（6月23日），这一数字再次创下历史新高。

• 美联储一天“抽水”5.3万亿，5年期新美债却“无人问津”？

据媒体报道，6月23日，通过逆回购操作，美联储从73家交易对手吸引的现金高达8136亿美元（约合5.3万亿元人民币），单日使用量首次突破8000亿美元大关。但即便如此，对于美国市场上的大量流动性来说，这似乎还不够。此前就有分析师表示，未来美联储隔夜逆回购规模很可能会达到1万亿美元。

自新冠疫情暴发以来，美国政府就大规模“撒钱”，接二连三地推出各种经济刺激方案，累计“放水”超5万亿美元。而为了配合政府的“放水”计划，美联储大开“美元印钞机”，疯狂印钞，去年至今已印了足足4万亿美元！这导致美国金融市场流动性严重过剩，大量资金无利可图，所以只好通过逆回购工具把现金放到美联储。

这就怪了，既然市场上流动性过多，为何美债却“卖不动”了？当地时间周三下午，美国财政部发行5年期新美债，总计标售了610亿美元，结果需求却令人失望。要知道，从行情来看，5年期美债收益率达到0.889%，而美联储只是将隔夜逆回购利率从0上调至0.05%，但市场资金仍然愿意把钱存到美联储。

这可能是因为投资者担心美债会违约。截至目前，美债规模已经超过28.4万亿美元，尤其是在2020年一年时间里，就增加了4.55万亿美元。据新浪财经报道，美财长耶伦近日就呼吁，希望国会在7月31日债务上限告终之前，提高或者暂停债务上限，不然的话，美国最早会在今年8月发生债务违约。

• 2021年美国经济有望增长7%！美联储或2022年宣布加息

话说回来，大量资金回流到美联储，早已引发市场猜测，美联储是否会结束这场史诗级“放水”行动，提前加息？其实，在6月17日的议息会议上，美联储已经暗示提前加息的信号：2023年底前，可能会加息2次。而美国经济的表现似乎也在表明，美联储可能已经具备缩减QE的条件。

首先，从美联储的逆回购工具使用量屡创新高来看，美国的金融流动性已经到了严重过剩的程度。其次，美国经济正在从疫情中复苏过来，美联储预计，今年美国的经济增长率有望达到7%。最后，美国通胀指数接连“爆表”，远高于美联储设定的2%目标。

根据美国已公布的5月份三大通胀指数来看，PPI（生产者物价指数）增长6.6%，CPI（消费者价格指数）以及核心CPI分别增长5%、3.8%，都创下了多年来的新高。

鉴于美国的经济表现，亚特兰大联储行长Raphael Bostic、达拉斯联储行长Robert Kaplan近期都相继表态认为，预计2022年美联储就会加息，未来几个月可能还会缩减资产购买。另外，根据上周美联储公布的一份报告，在18位官员中，有13位认为在2023年底前，美联储至少加息一次，而在3月份的时候，只有7位官员这么认为。

• 伦这样说，只是为了恐吓美国国会，让他们尽早解除债务上限的限制。

美国本来是有规定，国债总额不能超过指定上限。

不过2019年，在美国国债突破20万亿美元大关后，特朗普要求国会解除债务上限。

后来在美国政府威胁关门倒闭的情况下，最终美国国会妥协，解除了债务上限，然后美国的国债总额就开始滚雪球式增加，从2019年底的21万亿美元，一路暴增到现在28.3万亿美元。

特别是去年疫情爆发后，美国政府一口去举债了6万亿美元，为挽救濒临崩的金融市场和经济。

但这也使得美国国债暴增。

2019年美国国会临时解除的债务上限，会在7月31日结束。

如果美国国会不继续解除债务上限，那么以美国现在每年至少2.5万亿美元的巨额财政赤字来说，是100%会债务违约的。

所以耶伦也不算危言耸听，她只是把这种情况摆出来给美国国会议员看而已。

但不出意外的话，美国国会最终大概率会继续解除美国债务上限，因为美国谁也承担不起债务违约的风险。

但如果美国解除债务上限，继续靠借新还旧的把戏，来维持庞大的债务运转，只会继续透支美元信用，加速美元崩盘。

这不是危言耸听，而是美国真实状况的写照。疯狂发行债务，又没有偿债计划，更没有中国过紧日子的意识，更不可能削减政府开支，而是任性发债，一副死猪不怕开水烫的样子。

如此一来，也就不可避免地会给市场带来严重冲击，给美元信用带来严重影响，给债权国带来万分担忧。特别是中国和日本等美国国债的最大购买国，会形成巨大压力。美元贬值，也会成为大概率事件。

更重要的，由于美国的债务，大头还是在国内，无论是购买了美国国债的企业还是居民，也将寝食难安了。

作为世界最大经济体，也是第一经济强国和军事强国，落到今天这个地步，完全是美国政府带来的。尤其是特朗普和拜登，更是要负主要责任。一旦美国的国家信用出现严重问题，我们担心，美国政府会采取更加极端的手段，如发动军事战争等，到时候，世界就真的不得安宁了，这，才是最令人担心和可怕的事。

在参议院拨款委员会听证会上，美国财政部长耶伦（Janet Yellen）恳请国会在当前债务上限暂停（7月31日）措施到期之前，提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月发生债务违约，并引发“金融危机”。

当地时间6月22日，美联储主席鲍威尔在一场听证会上承认，目前美国的通胀率以及高通胀的持续时间超出了此前预期。不过他同时表示美联储当前不会迫于通胀压力立即提高利率。

当地时间6月23日，2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计美联储将在2022年开始加息，2023年将加息两次，FOMC将在未来3到4个月时间内就缩减QE作出决定。

所有的迹象都似乎表明美联储不会在2021年加息，但是会到2022年，不过事情远没有想象的简单，截至5月的12个月中，美国核心CPI飙升3.8%，是1992年6月以来的最大增幅。美国还出现了严重的劳动力短缺，劳动力短缺导致劳动力价格上行。2月时，休闲和酒店业非管理人员的平均收入为每小时15美元，这已经是有史以来的最高，而到了4月份，这一数字上升到15.7美元，短短两个月内提高了4.5%以上。此外，麦当劳、美国银行和Under Armour等9家大型企业最近也承诺提高最低和平均工资。

大宗商品上涨+劳动力上涨+市场信贷成本增加=一个正在演变为全面通胀的“暂时性通胀”。实际上美国的通胀至今看依然可能是临时性的，疫情导致之前的经济停滞，而如今美国疫苗接种率提升，全国基本呈现开放状态，所以经济复苏人才紧缺，在中国去年的复苏时期，我们也遭遇过这个问题。我们比美国提前了一轮经济体现。

但美国的通胀也可能通过趋势，最终成长为以此全面性通胀。原因是美国现阶段依然在低利率和购债。从表面上看，美国是担忧停止宽松会给经济带来负担，但实际上，耶伦道出了问题的根本。美国在8月需要接续发债，而新债可能因为提升利率而需要更多的利息支付。所以，鲍威尔急于稳定市场人性，提供充沛流动性，耶伦就急于要求议会早日通过提升债务上限的法案。否则，美国真的会进入经济危机，从过热直接到衰退。

所以，个人预期，美国的宽松到不了太久远的2022年，在今年8月之后，美联储债务基本落地，于是就会考虑美元紧缩的问题，届时，美国将向全球转嫁风险。所以在宏观经济上，各国要做好准备。每一轮美联储紧缩都没有好事。还记得上一次紧缩吗？上一次紧缩是耶伦在2015年12月第一次加息，2016年12月第二次加息。而上上次加息是美联储在2004年开始。对照每一次美联储紧缩历史，大家可以回顾一下过往。

应对美联储加息的方式，实际上还是维持货币政策稳定性，微调，保持货币政策中性。或者，将一部分资金留在银行体系当中，储蓄没有什么不好，虽然现代经济学很多人认为储蓄会导致紧缩，但储蓄也是一个国家繁盛稳定的基石。

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