Reuters News《综述》短期降息幻想或可休矣，中国央行拟新设两项再贷款工具“定向降息” -

路透北京4月14日 - 中国严格的疫情防控政策给经济增长带来阴霾，货币政策宽松步伐日渐清晰。当前市场对央行降准已有一致预期，但从央行官员最新表态来看，政策利率降息短期可能难以成行，央行更倾向于运用结构性工具对实体企业进行定向支持。

央行货币政策司司长孙国峰周四在新闻会上称，为应对经济新的下行压力，在价格上，将继续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能，推动降低实体企业融资成本；在结构上，抓紧创设科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，规模合计2,400亿元人民币，两者利率则均低至1.75%。

一位资深观察人士对路透表示，两项专项再贷款利率低至1.75%，已经相当于“定向降息”。

建设银行金融市场部张涛最新撰文指出，在经济下行压力增大的情况下，市场对降息的期盼日益上升，但是针对目前疫情对供应端的阻断与房地产行业调整下的需求不足等结构性问题，降息政策并不对症。降息并不能直接化解经济困难，但却可能引发‘金融空转’潜在风险；另外，全球多数国家已进入加息潮，在心理预期上也对降息政策形成影响。

中国央行周五（15日）将进行4月中期借贷便利（MLF）续做。尽管最新国常会进一步释放了宽松信号，并明确提及降准，但机构对于降息的预期依旧相对审慎。路透调查显示，仍有近七成的受访人士认为4月MLF利率将持稳。

**新设两项再贷款工具**

上周召开的国常会首次提出，要设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，央行对贷款本金分别提供再贷款支持。[nL3S2W428F]孙国峰在发布会上详述了这两项新的结构性工具。

其中，科技创新再贷款支持企业范围包括：“高新技术企业”、“专精特新中小企业”、国家技术创新示范企业、制造业单向冠军企业等科技企业；在操作上支持范围分别按照科技部、工业和信息化部现有标准认定，金融机构自主选择范围内的企业开展融资服务。

“采取‘先贷后借’的直达机制，金融机构向企业发放贷款后，人民银行按季对符合要求的贷款期限六个月及以上的科技企业贷款本金的60%提供资金支持。”孙国峰称。

普惠养老专项再贷款则引导金融机构向普惠性养老机构提供优惠贷款，降低养老机构融资成本，初期先选取浙江、江苏、河南、河北、江西等五个省份开展试点，金融机构按市场化原则向符合标准的普惠性养老机构项目发放优惠利率贷款，贷款利率与同期限、同档次LPR大致持平。

普惠养老专项再贷款亦采取“先贷后借”的直达机制，按季发放，央行对符合条件的贷款按贷款本金等额提供专项再贷款资金支持。

“人民银行正在会同有关部门抓紧落实上述两项专项再贷款，尽快推动两项政策工具落地见效，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，”孙国峰称。

**央行认可按揭利率和首付比例调整**

今年以来多地房贷利率和首付比例下调备受关注。央行金融市场司司长邹澜表示，这一现象表明市场主体正在根据市场形势和经营策略做出的差别化、市场化调整，适应了房地产市场区域差异的特征。这可能表明央行对部分地区涉房“松绑”行为表示认可。

他在发布会上指出，个人住房贷款利率和首付比例的确定遵循因城施策原则，采用了全国、城市、银行三层的定价机制。3月以来由于市场需求减弱，全国已经有100多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20-60个基点不等。

同时，部分省级市场利率定价自律机制也配合地方政府的调控要求，根据城市实际情况，在全国政策范围内，下调了本城市首付比例下限和利率下限。

在房地产开发贷方面，邹澜指出，恒大风险显性化后，金融机构出现了短期应激反应，央行指导商业银行更多关注建设项目本身的偿还能力，保持开发贷款平稳投放，满足房地产建设项目的合理融资需求。与去年四季度相比，今年一季度全国房地产开发贷款月均多增约1500亿元，与同期的新房在建规模相比，开发贷款余额也处在较高水平。 午间播报

今日市场都在等待MLF是否降息，结果人民银行今日开展了1500亿元1年期中期借贷便利（MLF）中标利率为2.85%，与前期持平，显示本月降息希望再次破灭。市场失望之下，抛压加剧。涨停板太少，跌停板太多，空方抛压凶猛。从上证50指数观察，多方仍在拼死护盘，指数应能维持震荡。由于今日是周五，不能排除周末有降准利好，所以也不宜看的过空，暂且观望为宜。   

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